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杠杆基金神勇AB两端均现投资机会

2018-11-06 09:35:49

杠杆基金神勇 AB两端均现投资机会

“杠杆一出,谁与争锋”,由于市场行情造好,今年分级基金的表现不容小觑,其中信息B更是一骑绝尘,涨幅逼近400%。年内收益实现翻番的杠杆基金达到了25只,进入牛市中段,如何把握分级基金两端的投资机会?昨日信息时报采访各方专家,认为目前A、B两端出现了机会,不同风险偏好的投资人可以根据自己的需求进行选择。

由于占尽牛市优势,分级基金军团今年实现爆发式增长。据统计,今年以来基金公司共发行股票型分级基金超过30只,这些基金全部集中在3月份以后发行,事实上,3、4月份也是分级基金有史以来发行密集的时期。

随着新基金跑步入场,老基金不断扩容,分级基金的规模也实现大扩容。份额大扩容和分级基金的表现不无关系,受益于新兴产业和个股的短期涨幅惊人,多只分级基金份额净值快速上涨并突破上折临界点,分级基金出现有史以来规模的上折潮。根据同花顺统计,截至上周五,自今年以来股票型分级基金累计上折达到25次,金鹰中证500分级、鹏华中证信息技术分级和诺德深证300等3只分级基金已经上折并在15日复牌;长盛同辉等权重分级、易方达中小板指数分级、国泰国证食品饮料分级也即将触碰上折阀值。

由于溢价套利和不定期上折事件此起彼伏,使得分级基金A类一直处于低价徘徊,上周多只分级A的跌幅超过5%,部分产品出现较明显的折价,这对于一些低风险偏好者来说,投资的黄金通道已经开启。

5月5日,鹏华基金发布不定期折算公告,5月8日恢复交易时,鹏华国防A大跌6.78%。事实上,在即将触发上折时,A份额价格已开始走低,近一个月,鹏华国防A跌幅高达12.23%。

富国军工A的情况也如出一辙,今年4月28日折算至今,跌幅逼近8%。此外,信诚中证800医药指数分级、国泰国证医药卫生行业指数分级等多只基金纷纷触发上折,对应分级A均出现大跌。

分级基金A端向来表现稳定,近期的重度下挫,和牛市下分级B杠杆效应迅速放大,价格节节攀升触发上折机制不无关系。根据分级基金折算机制,折算后分级B的杠杆达到2倍,在正常情况下,分级B杠杆越高,其溢价率就越会升高,由于配对转换机制的存在,分级B溢价升高意味着分级A折价率扩大,打压分级A价格并导致市值损失。此外,分级基金溢价套利也是近段时间打压A份额价格的另一重要原因。近期,创业板指数飙升,带动富国创业板分级基金整体溢价率扩大,截至5月8日,该基金整体溢价率超过3%,套利资金买入母基金,在二级市场上拆分卖出创业板A打压价格,其上周下跌近5%。

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